Q345B不等边角钢周报:期钢大幅反弹 钢铁PMI回落
期钢大幅反弹,钢铁PMI回落,钢价将窄幅震荡
本周 Q345B不等边角钢价格先跌后涨,受中采和汇丰制造业PMI数据利好以及周中政治局会议定调城镇化等积极因素影响,资本市场全面走强带动期钢大涨,促使钢价在后半周出现小幅反弹。但是目前钢市基本面并未出现明显改观,一方面钢铁行业PMI重回收缩区间,另一方面11月下旬全国预估粗钢产量仍在195万吨高位,供给压力不减和需求淡季趋弱的态势短期难以逆转,钢价上涨缺乏基本面的持续支撑,预计下周钢材市场将窄幅震荡。12月份建筑业开工骤减使得长材淡季特征更加明显,预计钢价将震荡下跌。维持行业“持有”评级,相对看好业绩高估值低和油气输送管类公司。
传统组合:新兴铸管、宝钢股份、方大特钢
特色组合:金洲管道、久立特材、常宝股份
原料:原料市场涨跌互现
本周国内铁 Q345B不等边角钢均价901元/吨,周环比下跌5.9元/吨;青岛港现货铁矿石865元/吨,周环比上涨15元/吨;印度矿CFR指数122美元/吨,周环比上涨3美元/吨;唐山废钢2400元/吨,周环比下跌30元/吨;唐山方坯3080元/吨,周环比下跌20元/吨。
钢价:钢价弱势整理,后市将窄幅震荡
本周国内钢价综合指数为133.4,周环比下降0.19%,其中长材降0.37%,扁平材持平,分别收于147.5、121.2。螺纹钢主力合约(1305)收盘价为3656元/吨,涨幅为4.61%;结算价为3629元/吨,涨幅为4.31%。
期现货价差为9元/吨。预计下周钢材市场将窄幅震荡。
盈利:长材仍有微幅盈利
在考虑一个月原料库存条件下,目前螺纹钢盈利21.25元/吨左右;线材盈利10.51元/吨左右;热卷盈利136.48元/吨左右;中厚板亏损106.48元/吨左右;冷轧板亏损29.60元/吨左右;镀锌板亏损49.83元/吨左右。
社会库存:总量小幅回落,长材升板材降
本周末钢材社会库存1188.46万吨,周环比跌0.58%,同比降6.94%。
其中热卷环比跌3.52%;冷轧板环比跌2.18%;中板环比跌1.93%;螺纹钢环比涨1.09%;线材环比涨3.13%。预计下周社会库存将窄幅波动。
风险提示:
1、建筑业下行和制造业低迷可能导致下游需求低于预期;2、钢价弱于原料价格走势,行业盈利能力可能低于预期。
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